在中国阛阓火了十余年的“再看我就把你喝掉”的旺旺牛奶，也卖不动了。

　　旺仔牛奶“卖不动了”

　　近日，中国旺旺（00151）公布适度9月30日的2025-2026财年半年报。上半年公司收入111.1亿元，同比增长2.1%；鼓舞应占溢利17.2亿元，同比下滑7.8%。

　　从主买卖务来看，中国旺旺的“老两样”比较踏实：米果类上半财年收入达到21.3亿元，同比增长3.5%；而乳品及饮料类收入59.4亿元，稍稍下滑1.1%，主要由于公司中枢大单品“旺仔牛奶”销量下滑。

　　旺仔牛奶曾是饮品界久盛不衰的大单品，更是中国旺旺的收入担当。有媒体公开报谈称，2013年旺仔牛奶收入约112亿元，尔后便出现下滑，到2016年跌至85亿元。而2018年后，旺仔牛奶又重回百亿大单品之列。

　　步入2025年，含乳饮品的日子王人不好过。不管是无糖饮品如农夫山泉（09633），如故外卖平台补贴下几元一杯的新茶饮，王人会对旺仔牛奶变成冲击。

　　与旺仔牛奶通常有阛阓萎缩之忧的还有诸多含乳饮品。举例娃哈哈主打家具养分快线，公开信息其2011年销售额曾达到200亿元，在2016年则也曾跌落百亿，尔后阛阓进一步缩水。

　　阛阓上的新一代百亿单品也曾换了东谈主选，2024年无糖茶饮料东方树叶销售额防碍百亿，而东鹏特饮、百事可乐等王人处于百亿区间。

　　在旺仔牛奶助攻之下，中国旺旺的收入基本踏实。公司自2016财年起收入即在200亿元傍边。2016年公司营收197.9亿元，盘桓到2024财年，公司营收较2023年细小回落至235.1亿元。

　　中国旺旺这只“现款牛”公司，每年归母净利润稳居30亿-40亿元，适度2025财年上半年，公司现款及银行进款达到114.4亿元，比拟2024财年末的83.5亿元增长幅度较大。

　　零食量贩冲击下，蔡氏家眷探讨危急

　　10年前的2015年起，中国旺旺缓缓趋于“摆烂”。

　　比拟依靠传统批发渠谈，旺旺在零食连锁新业态遇到战中逐步难以抵牾。

　　2025财年上半年，占公司收益约80%的传统批发和当代渠谈收益较上年同期有所削减。

　　在处置层盘考及分析中，中国旺旺示意，靠近零食量贩新业态崛起，旺旺主动推出零食量贩渠谈定制新品，何况大受接待。具体而言，零食量贩收益约占公司收益15%。

　　《财中社》梳剪发现，中国旺旺的传统渠谈收入正按捺下滑。2025财年上半年，去除零食量贩业态，传统渠谈为公司孝顺了65%傍边的收益。而2024财年显露袒露，传统渠谈还占总收入的7成。

　　受赵一鸣零食、好念念来等零食连锁店影响，部分零食企业毛利率下调。在零食扣头店越发掌执订价说话权的同期，中国旺旺为参与到零食量贩渠谈中，而调低了批发价——把柄2025财年上半年功绩显露，零食量贩渠谈家具变动，部分平均售价比较低的特定渠谈家具销售占比增长，公司毛利率下落。

　　而收入和销量下滑带来的是中国旺旺自己产能填塞，公司也曾在2023年关闭数家工场，并为提高产能期骗率开启OEM作事。

　　关连词，让东谈主不明的是，中国旺旺还在陆续“接盘”大鼓舞房产及飞机。

　　本年6月24日，公司亏损7.1亿新台币向董事长蔡衍明购买一座面积8602平米的地皮及三栋房产。公司证实称，公司现在的两个坐褥基地因库房太小无法提供将来加强家具线、膨胀产能等需求。

　　此前的2024年9月初，中国旺旺袒露一项关连往来，公司亏损1940万好意思元向董事长蔡衍明控股的公司，购买一架空中巴士A318-112商务机。收购根由是处置层需要飞机走动国表里，购买飞机有助于晋升效果。

　　蔡衍明也曾将我方的飞机视若张含韵，他曾说，“投资媒体不是为了赢利，而是意思意思，就像开飞机一样。”蔡衍明可爱飞机，也曾定制过一架印着“旺旺LOGO”的专属飞机，还曾接连买下包括a318-112、a319两架商务飞机。

　　如今开云app下载官方网站，为了公司高管出行简短，蔡衍明将我方的飞机出售给中国旺旺。